Para Will Landers, chefe de renda variável para América Latina da gestora do BTG Pactual, as ações brasileiras continuam com espaço de alta e o Ibovespa tem chances de retomar o recorde na casa dos 120.000 pontos ainda este ano, à medida que a economia se recupera e os juros baixos empurram o investidor para a renda variável.

A bolsa brasileira, que está próxima dos 100.000 pontos nesta quarta-feira (dia 9), voltou para o nível mais alto desde o início da pandemia, mas apenas quando medida em reais. Quando o índice é ponderado pelo dólar, a recuperação ainda não aconteceu.

“Em dólar, o Ibovespa não está nem perto do que foi em outros momentos”, disse Landers. Apesar de as ações brasileiras estarem com o múltiplo acima de outros momentos no passado, elas merecem negociar com múltiplo mais alto diante do nível menor do risco e das taxas de juros mais baixas, segundo o executivo da BTG Asset.

O otimismo está de volta?

Entre as razões para o otimismo, Landers elenca o fato de que os indicadores econômicos, como os de vendas no varejo, estão melhores que o esperado, mesmo com o comércio ainda parcialmente fechado. Além disso, o desemprego teria aumentado menos do que se temia.

“A situação está voltando ao normal. Tem uma luz no final do túnel e as coisas devem estar melhores no segundo semestre. Até o fim do ano, espera-se que tenha algo positivo em termos de vacina”, disse o analista.

A bolsa não deve ser prejudicada mesmo que Banco Central interrompa os cortes da Selic diante da retomada da economia. “Não existe pressão inflacionária ainda e o juro já está baixo o suficiente para o investidor em renda variável”, disse Landers.

Ele destaca o fato de as empresas estarem voltando a fazer IPOs em meio a uma demanda um pouco maior do investidor estrangeiro. “Isso deve continuar porque o juro baixo veio para ficar. O Brasil virou um país mais normal em termos de juros e inflação. Do lado do investidor, o juro menor força quem estava em renda fixa a procurar outros investimentos”.

Entre os setores que podem se destacar no mercado brasileiro, Landers cita “tudo o que é ligado ao e-commerce“, com as empresas do setor com chances de ter crescimento real este ano. Ele cita também os bancos, que não devem ter resultados tão fracos quanto o previsto diante do efeito do coronavírus na economia.

Brasília pode atrapalhar?

Os sinais de amenização dos ruídos políticos também favorecem o mercado de ações, embora esse fator deva ser monitorado diariamente. Para Landers, os esforços da equipe econômica em evitar que os gastos com a pandemia se perpetuem também precisam ser acompanhados pelos investidores, assim como a evolução da Covid-19.

No caso dos números ainda altos da doença, ele diz que monitora a evolução da pandemia nos EUA, que serve de parâmetro ao que pode ocorrer no Brasil. “O mercado poderá se preocupar mais se houver uma segunda onda severa ou algum problema com o desenvolvimento das vacinas. Por enquanto, ainda não vimos no mundo uma segunda onda expressiva da pandemia”, afirma o executivo.

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