A temporada de IPOs (sigla em inglês para oferta inicial de ações) em 2020 promete ser um pouco mais volumosa que a do ano passado. As primeiras empresas a abrir capital na bolsa devem ser a Mitre, incorporadora paulista de médio porte, e a Locaweb, empresa de hospedagem de sites e de armazenamento de dados na nuvem. Espera-se que oito empresas estreiem na bolsa ao longo do ano — em 2019, foram apenas cinco.

A Locaweb chegará à bolsa na próxima quinta-feira (6). A empresa de tecnologia será a segunda a inaugurar o sino da bolsa, um dia após a Mitre. Fizemos outra matéria contando sobre o IPO da Mitre, está aqui.

Mas o que faz a Locaweb? A empresa foi fundada no final da década de 90 e acompanhou o crescimento da internet no país. Ela é conhecida pela hospedagem de sites e registro de domínios para pequenas e médias empresas, mas esse não é o seu único negócio. Hoje, a Locaweb oferece serviços de armazenamento em nuvem, armazenamento de dados em servidores dedicados (data centers), estruturação de plataformas de e-commerce e de sistemas de pagamento on-line, e outras soluções similares.

No prospecto, a Locaweb conta que 74% dos clientes são microempreendedores individuais ou pequenas empresas, com até 9 funcionários. E é nesse segmento que a empresa vai bem — a Locaweb possui mais de 20% de participação nos serviços para pequenas e médias empresas.

A receita da empresa vem das assinaturas, que têm periodicidade definida e renovação automática. Ainda de acordo com os dados do prospecto, a Locaweb possui uma baixa taxa de cancelamento, de pouco mais de 1%.

A empresa de tecnologia faturou R$ 315 milhões entre janeiro e setembro de 2019 — o lucro líquido foi de R$ 11 milhões no período. A empresa cresceu a um ritmo modesto até o ano passado, quando os resultados foram multiplicados pela aquisição de um importante concorrente, a empresa de hospedagem de sites KingHost.

Mais de 70% do valor arrecadado com o IPO deve ser dedicado, aliás, à compra de outros pequenos rivais — a empresa diz, no documento de abertura de capital, que já mapeou 107 potenciais aquisições. A outra parte reforçará o capital de giro.

Isso será suficiente para ela crescer? É difícil dizer. No mercado externo, o setor em que a Locaweb atua é dominado por gigantes de tecnologia, como Google (com o Google Cloud) e Amazon (com a AWS).

Essas empresas já começaram a ganhar mercado aqui no Brasil, mas ainda têm presença mais focada em empresas grandes, que não são relevantes para a Locaweb. Mas pensando na estrutura e no tamanho dessas empresas, não é difícil imaginar que elas possam começar a descer os degraus, atendendo clientes menores.

“É interessante observar que, mesmo com diversos produtos e soluções em seu portfólio, em praticamente todos eles a Locaweb compete com várias empresas que possuem relevância no mercado”, diz em relatório a casa de análise Suno.

Por esse motivo, analistas não têm recomendado a compra das ações da Locaweb.

Como será o IPO? A expectativa da empresa é a de arrecadar cerca de R$ 940 milhões. Pouco mais da metade do dinheiro irá para o caixa da empresa e será usado, como já mencionamos, para a compra de concorrentes. A outra parte irá para os acionistas controladores. Nesse processo, a Silver Lake, empresa americana de private equity (ou seja, especializada em comprar participações em companhias fechadas) venderá toda a sua fatia na Locaweb.

O período de reserva irá até a próxima segunda-feira (dia 3 de fevereiro), e a precificação das ações será no dia seguinte. Investidores pessoa física poderão participar da oferta inicial — o investimento mínimo é de R$ 3.000. É importante observar que a empresa indicou o lock-up das ações. Isso significa que os investidores que toparem a proibição de venda das ações por 45 dias terão mais chances de conseguirem comprar as ações no IPO.

Se você quiser participar, é necessário fazer o pedido de reserva das ações para a sua corretora de valores.

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